L'indice du dollar américain (USD) (The US Dollar Index-DXY) devrait rester élevé tout au long de 2025, exerçant une pression continue sur le taux de change du dong vietnamien (VND).
Les analystes attribuent la récente hausse de la valeur du dollar américain au fait que la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) n'a annoncé que deux baisses des taux d'intérêt en 2025, totalisant 1%, au lieu des quatre baisses annoncées en septembre de l'année dernière. L'indice DXY a dépassé 108,6 points, son plus haut niveau depuis plus de deux ans, affectant considérablement les taux de change au Vietnam.
En 2024, le taux de change USD/VND a connu une volatilité notable, avec deux pics majeurs qui ont incité la Banque d'État du Vietnam (BEV) à intervenir. La BEV a stabilisé le marché par la vente de devises étrangères, l'émission d'obligations, la garantie de la liquidité du système. À la fin de l'année, l'augmentation du taux de change est restée inférieure au plafond de 5,03% de la BEV.
Les analystes financiers ont prédit que le taux de change USD/VND sera influencé par de nombreux facteurs en 2025, notamment le rythme de la reprise économique mondiale, les politiques de la Fed, les conflits géopolitiques et les politiques commerciales sous l'administration du président Donald Trump, ce qui pourrait renforcer la valeur de dollar et accroître la pression sur le taux de change.
Au milieu des pressions du marché international et des taux USD/VND constamment élevés dans les banques, les analystes estiment que la BEV pourrait augmenter les taux d'intérêt en 2025 afin d'atténuer la pression sur les réserves des devises étrangères qui ont été considérablement réduites en 2024.
Le 7 janvier, les banques commerciales ont indiqué leurs taux d'achat à 25 218 VND/USD et le taux de vente à 25 548 VND/USD, en baisse de 5 dongs par rapport à la veille. Cependant, le 2 janvier, le taux de change avait culminé à 25 265 VND/USD pour l'achat et à 25 559 VND/USD pour la vente.
Pour atténuer les pressions sur le taux de change, au cours des séances de négociation des 3 et 6 janvier, la BEV a mis en œuvre une nouvelle approche en intervenant sur le marché des changes. Au lieu de vendre des dollars américains au comptant au taux de change de 25 450 dongs/dollar, la BEV a fourni des contrats à terme (avec options d’annulation) au même taux de change de 25 450 dongs/dollar.
Nguyen Thi Phuong Lan, directrice du centre de recherche de Viet Dragon Securities Company (VDSC), a prévu que le taux de change USD/VND pourrait fortement fluctuer dans une marge de +/-5 % en 2025, atteignant potentiellement 26 200 VND/USD plus tard cette année.
Cette experte a souligné que le dollar américain devrait rester fort en 2025, ce qui complique les efforts de la BEV pour stabiliser le taux de change.
La Vietcombank Securities Company (VCBS) a souligné les pressions continues sur les taux de change résultant d'un dollar américain fort et des politiques monétaires accommodantes des banques centrales mondiales. Alors que les tensions géopolitiques peuvent pousser les investisseurs vers des actifs refuges comme le dollar américain, les facteurs positifs pour le marché des changes vietnamien comprennent des entrées d'IDE solides, des transferts de fonds et un excédent commercial prévu soutenu par la reprise des principales économies.
L’expert financier Nguyen Tri Hieu a prédit que les politiques économiques du président Donald Trump, telles que les réductions d’impôts pour les hauts revenus, pourraient creuser le déficit budgétaire américain, augmenter les émissions d’obligations et stimuler l’inflation. Cela pourrait amener la Fed à resserrer sa politique monétaire, à renforcer le dollar américain, à faire pression sur le VND et à augmenter le taux de change USD/VND.
Les experts estiment que la BEV pourrait alors avoir besoin d’ajuster ses politiques monétaires, notamment des hausses de taux d’intérêt et d’autres mesures, pour atténuer les pressions sur le taux de change et freiner l’inflation. –VietnamPlus
