Les fusions-acquitions en vogue en 2014
- Su Ngoc Khuong, directeur en charge des investissements de la compagnie Savills Vietnam
L’année 2014 a été marquée par un grand nombre d’affaires de
fusions-acquisitions dans l’immobilier, ce qui montre que ce secteur est
de plus en plus attractif pour les investisseurs domestiques comme
étrangers. De fait, ces opérations ont atteint en 2014 un niveau
qu’elles n’avaient pas connu depuis plusieurs années.
Pour
2015, je pense que le marché de l’immobilier connaîtra une nette reprise
car, comme vous le savez, la Loi sur le logement (amendée), qui a été
adoptée par l’Assemblée nationale fin 2014, a assoupli les conditions
d’autorisation des ressortissants étrangers à acquérir un bien
immobilier ou un logement au Vietnam. Cela aura certainement une
incidence sur le volume des transactions immobilières, notamment dans le
logement.
Arrivée des investisseurs étrangers
- Timothy Horton, directeur général de Cushman & Wakefield Vietnam
Ces dernières années, le marché immobilier a vu l’arrivée des grands
investisseurs étrangers pour d’importants projets. Parmi ceux-ci,
plusieurs co-entreprises russo-vietnamiennes dans le Centre. Par
ailleurs, les fusions-acquisitions se sont multipliées entre
investisseurs vietnamiens. Selon nos prévisions, pendant le premier
semestre, d’importantes fusions-acquisitions entre co-entreprises auront
lieu.
Toutefois, Cushman & Wakefield constate
que les investisseurs et les fonds d’investissement subissent des
pressions de plus en plus fortes en investissant dans le marché
immobilier vietnamien. Le problème ne réside pas tant dans le manque de
capitaux que dans le choix des projets et la détermination des modalités
d’investissement.
Le succès des transactions reste encore faible
- Rudolf Hever, directeur exécutif de la compagnie consultative de l’immobilier Alternaty
Actuellement, au Vietnam, les investisseurs nationaux et étrangers
partent à la recherche de projets d’immobilier solides et faisables.
Mais j’ai constaté que les succès étaient encore limités. Pour ma part,
je considère que les bonnes opportunités ne sont pas nombreuses et que
la situation n’évoluera que lentement cette année. Même si l’accès au
crédit bancaire devient plus aisé, je ne vois pas une vague de
fusions-acquisitions survenir cette année. En d’autres termes, ces
opérations resteront à un même niveau qu’en 2014.
Des facteurs favorables pour les entreprises
- Marc Townsend, directeur général exécutif de la compagnie CBRE Vietnam
Les fusions-acquisitions devraient être moindres que nos précédentes
estimations le laissaient penser. Nous observons encore très peu
d’opérations faisables, car les prix négociés sont encore trop élevés,
le manque de transparence est toujours présent, et les problèmes non
résolus persistent. Toutefois, nous voyons déjà que les investisseurs
vietnamiens deviennent plus actifs et plus dynamiques que leurs
homologues étrangers. La Loi sur le commerce immobilier (amendée) ouvre
un nouveau «terrain de jeu» aux investisseurs étrangers, notamment pour
ceux qui recherchent des secteurs hautement rentables comme la
construction et les locations de bureaux haut de gamme.
D’autres facteurs auront une incidence positive sur le marché,
notamment dans la construction de logements. On peut citer, parmi
d’autres, la baisse des taux d’intérêt bancaires, l’inflation maîtrisée,
l’augmentation de l’investissement direct étranger, la croissance
économique, la stabilité du marché monétaire, l’entrée en vigueur des
accords de libre-échange en cours de négociation, ou encore le retour
des investisseurs vers les marchés émergents. Globalement envisagés, ils
donnent une image prometteuse du secteur immobilier durant cette année
2015.
* Des opérations de grande valeur
Durant les derniers mois de 2014, le secteur immobilier a vu la
conclusion d’une série d’opérations de fusions-acquisitions entre
grandes entreprises vietnamiennes et étrangères. S’il s’agit d’abord
d’un signe de reprise du marché, le plus marquant reste l’attractivité
croissante ses entreprises vietnamiennes pour les investisseurs
étrangers qui en font souvent des cibles.
En 2014,
l’investisseur thaïlandais Berli Jucker a achevé l’acquisition de Metro
Cash & Carry Vietnam pour près de 900 millions de dollars. Le groupe
Posco a revendu la tour Diamond Plaza à son partenaire sud-coréen Lotte
Shopping. L’entreprise singapourienne Keppel Land s’est portée
acquéreur du projet de la compagnie Tiên Phuoc pour 26,7 millions de
dollars.
Selon une enquête du site web
batdongsan.com.vn, les fusions-acquisitions dans le secteur immobilier
entre les entreprises domestiques ont été aussi animées en 2014, en
particulier à Hô Chi Minh-Ville. Ainsi, le groupe Novaland a acquis pas
moins de huit projets dans différents arrondissements représentant un
investissement total de 10.000 milliards de dôngs, et la compagnie Phat
Dat, un terrain de plus de 500 milliards de dôngs de la compagnie Duc
Khai afin de construire des appartements haut de gamme The EverRich. –
VNA
