Le Vietnam a occupé le 3e rang parmi les marchés potentiels de l’indice MSCI AC Asia Pacific. Photo: VNA/CVN Hanoï (VNA) - LaBourse du Vietnam pourrait entrer bientôt dans l’indice MSCI EmergingMarkets, mesurant la performance des marchés boursiers de pays àéconomie émergente, selon des investisseurs et experts.
À près 19 ans de développement, la Bourse vietnamienne est reconnuecomme le plus jeune marché au rythme de croissance élevé, 43% par an enmoyenne, en Asie du Sud-Est et en Asie de l’Est. En 2018, les achatsnets ont atteint leur plus haut niveau sur le marché boursier avec denombreuses opérations dépassant chacune les 100 millions de dollars etl’entrée en jeu de nombreux investisseurs sud-coréens, japonais etthaïlandais.
Plus de 278.000 milliards de dôngs (11,97 milliards de dollars) ont étémobilisés, en hausse de 14% par rapport à 2017. Ils comprenaient 192.000milliards de dôngs d’obligations levées pour le gouvernement et plusde 86.000 milliards pour les entreprises. La taille du marché boursier aaugmenté de 12,7% par rapport à 2017, soit l’équivalent de 71,6% duProduit intérieur brut (PIB).
De frontière à émergent
L’an dernier, si les investisseurs étrangers ont été vendeurs nets desactions asiatiques, ils ont été acheteurs nets du Vietnam. "Les acheteurs anticipent une ouverture progressive du marché vietnamien des capitaux", révèle Mario Timpanaro, gérant du Lumen Vietnam Fund.
L’indice FTSE Russell a mis le Vietnam sur la liste des pays quipourraient quitter la catégorie "frontière" pour rejoindre celle des"émergents", observe l’expert. "En réalité, FTSE Russell a placé le Vietnam sur sa liste de surveillance pour un éventuel reclassement à la hausse",partage Gauraw Srivastava, chef du Bureau de gestion des actifs de labanque vietnamienne VPBank, expert qui travaille depuis plusieurs annéessur le marché international des capitaux.
À noter que FTSE (Financial Times Stock Exchange) est une sociétéspécialisée dans le calcul et la publication d’indices financiers àdestination des marchés financiers mondiaux. Sa particularité est d’êtredétenue conjointement par la Bourse de Londres et le Financial Times.Le FTSE est similaire à la société Standard & Poor’s aux États-Unis.
Franchir le pas
Le fournisseur de services de données basé au Royaume-Uni a examinéquatre critères pour le marché vietnamien des actions, dont troisn’étaient pas remplis, à savoir le taux d’échec des paiements et destransactions, l’autorisation des opérations de change et la gestion descomptes des investisseurs étrangers. Le développement du marché desdérivés a été porté au niveau "limité".
Bao Viêt Securities Joint Stock Company (BVSC) a fait remarquer que,même si le Vietnam remplissait les neuf critères nécessaires, ilfaudrait au moins une année supplémentaire pour que le pays soitreclassé au rang de marché émergent.
BVSC est optimiste quant à cette perspective alors que le gouvernementperfectionne la Loi sur la Bourse (amendée) afin d’aider le Vietnam àêtre classé comme marché émergent par FTSE et Morgan Stanley CapitalInternational (MSCI). Le Vietnam a occupé le 3e rang parmiles marchés potentiels de l’indice MSCI AC Asia Pacific. De nombreuxinvestisseurs ont estimé que sa Bourse devrait se situer dans le MSCImarchés émergents.
Fin 2019 ou début 2020, ce sera au tour de l’indice MSCI de franchir lepas, prévoit Trân Van Dung, président de la Commission d’État de laBourse. Cela suppose aussi que le gouvernement remplisse les conditionsexigées par l’indice. L’introduction du marché, à terme, va dans cesens. La réduction des limites à la participation étrangère auxentreprises devrait également se poursuivre. Les entreprises"systémiques" ne devraient toutefois pas s’ouvrir.
Actions du gouvernement
Le gouvernement envisage de continuer de développer le marché boursierde manière durable et de promouvoir son rôle dans la constitution decapitaux à moyen et à long termes pour l’économie nationale, améliorantsa qualité et sa transparence.
Le vice-Premier ministre Vuong Dinh Huê a souligné la consolidation etle renforcement de la stabilité macroéconomique, indiquant que legouvernement prenait des mesures pour maintenir et accélérer lacroissance vietnamienne. Par le marché boursier, le gouvernement aréussi à lever des fonds pour une durée de 20 à 30 ans, ce qui contribueà l’augmentation des capitaux à long terme consacrés auxinvestissements publics et à la restructuration de la dette publique.
Cependant, il reste des lacunes, notamment une importance modeste, unetransparence améliorée mais encore peu optimale, une lente entrée enBourse de nombreuses entreprises actionnarisées et un manque deprofessionnalisme de la part d’investisseurs.
Restructurer le marché
Le gouvernement poursuivra ses efforts pour améliorer le milieu del’investissement et des affaires, se résout à mettre en œuvre sapolitique de stabilisation macroéconomique, et considère l’économieprivée comme un moteur de la croissance économique. Le Premier ministreNguyên Xuân Phuc a approuvé un projet de restructuration du marchéboursier jusqu’en 2020 et à l’horizon 2025, dans le but d’en faire unimportant canal de régulation des capitaux à moyen et à long termes.
Le Vietnam a occupé le 3e rang parmi les marchés potentiels de l’indice MSCI AC Asia Pacific. Photo: VNA/CVN
Le projet vise notamment à mettre en place une structure raisonnable etéquilibrée entre les marchés monétaire et financier, entre le marchéboursier et celui des obligations d’État, ainsi qu’entre celui-ci et lemarché des obligations d’entreprise. Un fort soutien sera apporté à larestructuration des entreprises d’État, à l’innovation du modèle decroissance, au développement du secteur privé, au renforcement del’ouverture et de l’intégration aux marchés régionaux et mondiaux.
Parallèlement, le projet vise une échelle boursière équivalant à 100% duPIB en 2020 et à 120% en 2025, et à celle du marché obligatairereprésentant 47% du PIB en 2020 et 55% en 2025. Le nombre d’entreprisescotées en Bourse devrait augmenter de 20% en 2020 par rapport à 2017,tandis que celui des investisseurs devrait représenter 3% de lapopulation en 2020 et 5% en 2025.
Il s’agit également d’assurer une proportion appropriée d’investisseursindividuels et institutionnels, ainsi que d’investisseurs nationaux etétrangers, tout en favorisant la croissance du nombre d’investisseursprofessionnels sur le marché boursier. Dans le cadre du projet, lesproduits boursiers seront diversifiés. - CVN/VNA
