En trois ans de fonctionnement, le marché des transactions boursières UPCoM réservé aux entreprises grand public non cotées, est très prometteur. Ce marché secondaire, bien géré et transparent, permet notamment aux investisseurs de minimiser les risques.

La première séance de transactions du marché UpCoM, placé sous la gestion du Service de transactions boursièrse de Hanoi (HNX), en juin 2009 portait sur 10 titres. Aujourd’hui, 130 entreprises sont enregistrées, avec une capitalisation de 24.500 milliards de dôngs, soit six fois plus que fin 2009, et un volume de transactions par séance qui est passé de 293.219 titres en 2009 à 969.408 aujourd’hui. Ce premier semestre, le montant moyen des transactions a atteint 30,4 milliards de dôngs par séance, le triple de 2011 - 9,2 milliards - et de 2010 - 9,1 milliards.

Parmi les entreprises enregistrées, plusieurs sont de grandes sociétés telles la compagnie par actions d’électricité Nhon Trach 2 (capital social de 2.560 milliards de dôngs), la compagnie par actions de développement urbain Nam Hanoi (capital social de 5.000 milliards de dôngs) ou encore la compagnie par actions de sidérurgie Thai Nguyên (capital social de 1.840 milliards de dôngs).

Dans le cadre de sa stratégie d’évolution du modèle des transactions, de simplification des formalités d'enregistrement, d'augmentation de la marge de variation et d’abrègement du délai de règlement, l’UpCoM applique depuis juillet 2010 les deux méthodes de confrontation continue et de consensus, à l'image de ce qui se pratique aux Services de transactions de Hô Chi Minh-Ville (HoSE) et de Hanoi (HNX). Ainsi, les ordres d'achat et de vente sont automatiquement confrontés sur le réseau, sans qu’il soit nécessaire d'attendre les prestations d’intermédiaires tels que les sociétés de bourse. La rapidité de passation des ordres d'achat ou de vente assure la transparence du marché et donne confiance aux investisseurs.

Par rapport au marché secondaire libre OTC - où les titres s'échangent de gré à gré et non pas sur une place centralisée et réglementée, les changements les plus fondamentaux du marché UpCoM sont "la garantie de transparence" des informations, notamment des prix, et le traçage des transactions, souligne Nguyên Thi Hoàng Lan, directrice adjointe du Service des transactions boursières de Hanoi.

Les investisseurs doivent obligatoirement ouvrir un compte auprès d’une société de bourse. Les titres sont échangés indirectement par l’intermédiaire de la société de bourse. Toutes les transactions sont réalisées sur un système centralisé, ce qui permet de minimiser les risques pour les investisseurs. Nguyên Thi Hoàng Lan qualifie d’important préalable l’UPCoM pour les compagnies non cotées souhaitant être cotées aux Services des transactions boursières de Hô Chi Minh-Ville (HoSE) ou de Hanoi (HNX).

L’existence de ce marché est importante pour la réorganisation du marché. C'est aussi un bon signe pour faire reculer progressivement le marché libre OTC qui, par nature, cache souvent des conflits d'intérêt. En effet, le marché libre OTC, où les prix ne respectent aucun principe voire sont complètement gérés par les courtiers, présente de nombreux risques latents. L’UpCoM est donc d’un intérêt indéniable pour tous ses acteurs. Côté entreprise, la solvabilité est améliorée, sans compter le renforcement de l’image de l’entreprise, et côté société de bourse, un nouveau segment de services boursiers s’ouvre. – AVI