Bourse : les produits dérivés sont désormais autorisés au Vietnam
Un produit dérivé est un produit
financier dont la valeur transactionnelle dépend de celle d’un autre
actif appelé actif sous-jacent. En d’autres termes, l’actif sous-jacent
est l’actif financier sur lequel est adossé un autre produit, considéré
dès lors comme «dérivé» du premier. Il s’agit, par exemple, d’un produit
financier permettant d’acheter des euros dans 1 an dans lequel l’actif
sous-jacent est l’euro. La particularité de ces produits dérivés est la
très grande variété de leur support : matières premières, devises, taux
de change, indice boursier, crédits hypothécaires... voire même d’autres
produits dérivés.
L’arrêté énumère les produits dérivés
autorisés à la Bourse du Vietnam, c'est-à-dire les options, les contrats
à terme, les contrats «for différence», les «trackers», les «warrants»,
les «certificats», les «futures», et les bons de souscription, dans
lesquels l’investissement par les organisations et les particuliers est
libre, sauf exceptions prévues. Les investisseurs s’engagent bien
évidemment à leurs risques et périls sous réserve de respecter
strictement les dispositions de l’article 9 de la loi sur la Bourse et
tous textes subséquents.
Les transactions des produits
dérivés qui sont cotés en Bourse ne peuvent être effectuées que par
l’intermédiaire du Service des transactions boursières selon deux
modalités, sur ordre ou sur conclusion. Quant à ceux qui ne le sont pas,
les transactions doivent être réalisées par l’intermédiaire du Centre
de consignation des valeurs boursières. Entendez par là que compte tenu
de la législation en vigueur au Vietnam, les «black pools» et autres
marchés «d’arrière-boutique» ne seront pas tolérés...
Selon
le docteur Nguyên Son, chef du Département de développement du marché
du Comité national de la Bourse, les produits dérivés sont aujourd’hui
l’un des outils privilégiés pour développer un marché financier. Et la
Bourse du Vietnam, pour sa deuxième phase de croissance, a besoin de ces
produits spéculatifs, mais à la condition d’en prévenir efficacement
les risques en leur assurant un cadre légal précis.
En
effet, les investisseurs en bourse au Vietnam ont besoin de produits
spéculatifs en cette conjoncture de baisse du marché, ceux qui existent
actuellement, n’en étant pas, deviennent de moins en moins attractifs.
Leur autorisation sur la place est une nécessité de premier rang au
Vietnam, a confimé Bùi Nguyên Hoàn, de l’Association de commerce de
valeurs boursières.
Le Docteur Vu Dinh Anh, vice-directeur
de l’Institut d’étude du marché et des prix du ministère des Finances, a
affirmé qu’avec cet arrêté, les produits dérivés constitueront un
nouveau segment du marché financier du Vietnam qui entrera dans une
nouvelle phase de croissance au service du développement national.
-CVN/VNA