Hanoi (VNA) - Depuis le début de l’année, les taux de change sont au centre de tous les regards. Malgré le retrait de liquidité par la Banque d’Etat du Vietnam (BEV) par la voie d’émission de titres fiduciaires, les pressions sur les taux de change restent encore intenses. L’envolée du dollar fait monter les coûts pour les entreprises et alourdit le fardeau de la dette.
Taux de change sous pression
Contrairement aux années précédentes, depuis le début de 2024, l’évolution des taux de change sur les marchés mondiaux et nationaux a fluctué assez fortement. Depuis la séance du 18 mars, l’indice DXY (comparant le prix du dollar américain à six autres devises : l’euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse) est passé de 101 points début 2024 à environ 103,5 points.
Les experts sont optimistes quant au recul des pressions inflationnistes dans les mois à venir. Photo : VietnamPlusDans les banques commerciales, le dollar cotait 24.200 dôngs à la vente début 2024 mais a désormais augmenté à environ 24.900 dôngs, soit une progression d’environ 2,8 %. Le taux de change sur le marché libre a fortement augmenté, passant de moins de 25.000 dôngs/dollar à environ 25.650 dôngs/dollar.
Selon les données de la BEV, au cours des 10 derniers jours consécutifs, elle a émis 144.700 milliards de dôngs de titres fiduciaires. Cependant, la réduction de la masse monétaire par la banque centrale n’a pas produit l’effet voulu sur les taux de change interbancaires.
Les taux d’intérêt en dông sur le marché interbancaire ont diminué de 0,01% à 0,66%/an la semaine dernière. Pendant ce temps, les taux d’intérêt en dollar demeuraient à un niveau élevé, entre 5,2 % et 5,7%/an, creusant l’écart entre les taux d’intérêt en dông et en dollar de 0,5% à 5%/an.
Les hausses des taux renchérissent le coût des importations pour les entreprises importatrices nettes pose un défi aux entreprises présentant des niveaux élevés de dette libellée en dollars.
Le président du conseil d’administration de Vietnam Airlines, Dang Ngoc Hoa, a déclaré que même une augmentation de 1% du taux de change pourrait faire monter les coûts de 300 milliards de dôngs (12,1 millions de dollars) pour le transporteur national. Ainsi, une hausse de 4% du taux de change provoque une hausse des coûts d’environ 1.200 milliards de dôngs cette année.
Le président du conseil des membres de Petrovietnam, a fait savoir que le solde des prêts en devises de ce groupe s’est chiffré à 38.000 milliards de dôngs (1,55 milliard de dollars). La hausse des taux de change entraîne une forte augmentation des coûts du groupe, causant des incidences négatives sur son efficacité opérationnelle.
L’assouplissement se précise
La probabilité d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine et la possibilité que la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) commence à réduire ses taux d’intérêt, ce qui pourrait faire baisser le dollar en 2024, atténueront la pression inflationniste sur l’économie vietnamienne, selon experts. La Fed a déjà annoncé trois baisses de taux d’intérêt en 2024, dont la première en mars.
Alors que l’économie devrait connaître une lente reprise en 2024, les banques centrales du monde entier se prépareront à inverser la tendance des taux d’intérêt en assouplissant leur politique monétaire, contribuant ainsi à atténuer la pression sur la politique de change du Vietnam.
Le Dr. Nguyên Duc Dô, directeur adjoint de l’Institut d’économie et de finance de l’Académie des finances, a déclaré que la pression inflationniste ne sera pas forte en 2024 puisque la monnaie américaine est sur une tendance à la baisse.
Partageant le même point de vue, l’économiste Ngô Tri Long a déclaré que l’atterrissage en douceur de l’économie américaine et les réductions des taux d’intérêt de la Fed à la fin du premier trimestre entraîneraient une baisse du dollar et du taux de change dông/dollar, atténuant ainsi la pression inflationniste sur l’économie vietnamienne.
Des activités commerciales et d’investissement robustes ainsi qu’une offre abondante de devises étrangères, y compris les flux de transferts de fonds, ont contribué à refroidir le taux de change du dông par rapport au dollar.
L’année dernière, il fut un temps où le taux dông/dollar était en forte hausse en raison de la spéculation sur le billet vert. Cependant, la Banque d’État du Vietnam a émis une grande quantité de bons du Trésor d’une valeur de plus de 360.000 milliards de dôngs (14,66 milliards de dollars), ce qui a fait monter les taux d’intérêt sur le marché interbancaire, contribuant ainsi à réduire les différences de taux d’intérêt entre le dollar et le dông à 2-3% par rapport aux 5% précédents. – VNA
