L’économie vietnamienne se redresse fermement malgré les défis

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Hanoi (ViernamPlus) - HSBC Global Research s’attend à ce que le Vietnam figure parmi les pays à la croissance la plus élevée de la région, car il a été l’un des rares pays au monde à enregistrer une croissance pendant deux années consécutives depuis l’explosition de la pandémie de Covid-19.

L’économie vietnamienne a commencé 2022 sur des bases solides. S’en tenant à une politique de "cohabiter avec le virus", le pays a accéléré sa campagne de vaccination et supprimé progressivement les restrictions locales, alimentant le sentiment des consommateurs, entraînant un rebond continu de la consommation locale, selon les analystes de Markets and Securities Services, HSBC Vietnam.

Ngo Dang Khoa, responsable national des marchés et des services de valeurs mobilières, HSBC Vietnam, a déclaré que les revenus totaux des ventes au détail de biens et des services aux consommateurs du pays avaient augmenté de 11,7 % en glissement annuel au premier trimestre de cette année, ou de 7,9% hors inflation (1,9% en 2021).

La réouverture à partir de la mi-mars de cette année a été particulièrement cruciale pour la reprise des services au Vietnam.

Au premier semestre de cette année, environ 602.000 touristes étrangers ont afflué au Vietnam, signe clair d’une reprise d’environ 6,8 fois supérieure au niveau de 2021.

Cependant, les analystes de HSBC s’attendent à voir un lent rebond du tourisme cette année en raison du Covid-19, qui a un impact psychologique sur les étrangers qui craignent de partir à l’étranger et un désir décroissant des consommateurs du monde entier d’ouvrir leur portefeuille en raison de la flambée de l’inflation.

Un autre moteur de cette lente reprise est la tension dans la politique "zéro Covid" de la Russie et de la Chine, qui empêche le tourisme vietnamien de rebondir rapidement, étant donné que ces deux pays sont ses deux principaux pourvoyeurs de touristes.

Pendant ce temps, la fabrication continue de progresser, avec une croissance de 8,48% en glissement annuel, et la production de composants pour téléphones mobiles a augmenté de 22,2%.

En outre, le PMI est passé de 51,7 en avril à 54,7 en mai, enregistrant un plus haut sur 12 mois avant de baisser légèrement à 54 en juin.

Grâce à des entrées constantes d’IDE sur plusieurs années dans la fabrication technologique, le pays s’est transformé avec succès en une base mondiale croissante.

Bien que la pandémie ait partiellement perturbé le processus, l’intérêt reste élevé. Par exemple, Samsung a récemment commencé à construire un centre de R&D de 220 millions de dollars à Hanoi, son plus grand centre d’Asie du Sud-Est, et s’apprête à étendre ses usines dans les provinces de Bac Ninh et Thai Nguyên.

Selon les analystes, Apple a fait délocaliser 11 usines de ses fabricants taïwanais de sa chaîne d’approvisionnement au Vietnam.

Plus important encore, le principal moteur de croissance du Vietnam devrait se redresser fortement à mesure que la pénurie de main-d’œuvre continue de s’atténuer. Après les vacances du Nouvel An lunaire, plus de 90% des travailleurs sont retournés à Hô Chi Minh-Ville.

Les exportations du pays ont augmenté de 17,3% en glissement annuel au cours des six premiers mois de 2022. Le PIB de son deuxième trimestre est passé à 7,72 % en glissement annuel grâce à une croissance généralisée, entraînant une croissance de 6,42% en glissement annuel dans le premier semestre de cette année.

Tout cela indique une reprise régulière dans le pays. Ainsi, HSBC s’attend désormais à une croissance de l’économie de 6,9 % (en hausse par rapport aux prévisions précédentes de 6,2% et 6,6%) en 2022, probablement en tête de la région.

Malgré l’optimisme, les vents contraires prévalent. En particulier, le Vietnam est confronté à de multiples défis compte tenu des prix mondiaux élevés de l’énergie. Cela augmentera ses factures énergétiques, détériorant ses termes de l’échange.

La hausse des prix du pétrole augmentera le coût de la vie des résidents, ralentissant le rythme de la reprise de la consommation, en particulier lorsque le marché du travail a montré des signes de reprise.

L’inflation énergétique mondiale continue de s’accélérer, poussant les prix intérieurs de l’essence vers de nouveaux sommets. Compte tenu des prix mondiaux élevés du pétrole, ils s’attendaient à ce que la tendance se maintienne, exerçant une pression à la hausse sur l’inflation. Malgré des coûts énergétiques élevés, l’inflation alimentaire modérée – étant donné la relative stabilité de la production locale – a contribué à freiner l’inflation globale.

Gare aux risques

Une flambée des prix mondiaux de l’énergie demeure le plus grand risque pour la croissance du pays. L’impact le plus évident est l’augmentation des factures énergétiques du Vietnam.

Malgré de fortes exportations, la balance commerciale s’est réduite à un excédent marginal de seulement 0,6 milliard de dollars au cours des cinq premiers mois de 2022.

Cela érodera l’avantage du compte courant du pays, exerçant une pression à la baisse sur le dông vietnamien. Les analystes s’attendent à ce que le Vietnam enregistre un déficit du compte courant pour la deuxième année consécutive, même si l’ampleur devrait être inférieure à celle de 2021.

En outre, les vents contraires qui se durcissent doivent être surveillés de près. Une rotation de la demande mondiale des biens vers les services et des perturbations persistantes de la chaîne d’approvisionnement en Chine continentale détermineront pendant combien de temps la forte croissance des exportations du Vietnam pourra être maintenue.

D’une part, la consommation mondiale se déplace des biens vers les services. En outre, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement de la Chine continentale rendent de plus en plus difficile pour les fabricants vietnamiens de s’approvisionner en matériaux et intrants utilisés pour les exportations futures. Cela déterminera pendant combien de temps les exportations du Vietnam pourront être soutenues à un rythme aussi soutenu.

Même si le gouvernement a publié des programmes de soutien pour aider les personnes les plus touchées par la pandémie à assurer la sécurité sociale, la hausse de l’inflation pose un défi supplémentaire à une reprise inclusive. Les ménages à faible revenu sont touchés de manière inégale, ce qui aggrave les inégalités à court terme.
 
Le Vietnam brillera au second semestre 2022

Le Vietnam est devenu l’économie régionale la plus performante grâce à son énorme potentiel économique résilient et à son retour rapide après le Covid-19.

Cependant, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement de la Chine rendront sa base manufacturière à forte intensité d’importations de plus en plus difficile. Au premier semestre 2022, 94% de ses importations provenaient de matériaux, la Chine restant le plus grand marché d’importation du Vietnam.

Environ 30% des importations du Vietnam provenaient de Chine, principalement de l’électronique (30%) et des machines (22%). Par conséquent, les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement de la Chine renforceront probablement les vents contraires à la croissance des exportations du Vietnam.

Les IDE continuent d’être le moteur de la réussite économique du Vietnam. Le pays figure parmi les deux principaux récepteurs d’IDE de l’ASEAN par rapport au PIB, ce qui souligne son attrait croissant. Ces dernières années, le pays est devenu une étoile montante dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, gagnant une part de marché mondiale substantielle dans des secteurs tels que le textile, la chaussure et l’électronique grand public.

Le pays a grimpé dans la chaîne de valeur au fil des ans, devenant un centre clé de fabrication de produits électroniques, attirant des flux d’IDE stables grâce à ses fondamentaux macroéconomiques solides, ses incitations fiscales préférentielles et une abondance de main-d’œuvre relativement bon marché et productive.

L’attraction des IDE est tout aussi importante que la durabilité pour le pays. Maintenant que le Vietnam a pris son engagement ambitieux lors de la COP26, la durabilité a attiré plus d’attention. Par exemple, l’Association vietnamienne des industries de soutien (VASI) a suggéré d’affiner la qualité des IDE, ce qui signifie que les technologies non renouvelables consommatrices d’énergie ou non respectueuses de l’environnement ne sont pas autorisées à entrer au Vietnam. Les "IDE verts" seront une tendance clé que le Vietnam devrait surveiller à l’avenir.

Pour attirer les "IDE verts", le Vietnam a poussé son économie vers la croissance verte, la durabilité et la réduction des émissions de gaz à effet de serre grâce à la Stratégie nationale de croissance verte 2021-2030.

Le gouvernement a élaboré le Plan d’action national 2021-2030 pour mener à bien cette stratégie, avec des missions et des objectifs spécifiques pour chaque secteur. – VietnamPlus