Hanoi (VNA) – Le ministère des Finances a inauguré récemment le systèmedistinct de négociation d’obligations d’entreprises au Service des transactionsboursières de Hanoï (HNX), avec environ 1.600 codes d’obligationsd’entreprises.
Cérémonie d’inauguration du système distinct de négociation d’obligations d’entreprises, le 19 juillet 2023 à Hanoi. Photo : VNA Le lancement du système distinct de négociationd’obligations d’entre-prises démontre la ferme volonté du ministère desFinances de dynamiser le marché financier, le marché boursier en particulier,pour créer un canal de mobilisation des capitaux à moyen et long termes, adéclaré le ministre des Finances, Hô Duc Phoc.
Ledit système permet aux investisseurs de négocier desobligations sur le HNX presque comme des actions normales, mais sous la formed’un accord avec le mécanisme de paiement T 0, ce qui signifie que l’argent oules obligations seront immédiatement crédités sur les comptes desinvestisseurs. Il y aura des séances de négociation d’obligations distinctessur le HNX du lundi au vendredi chaque semaine, à l’exception des jours fériés,de 09h00 à 11h30 et de 13h00 à 14h45.
Le système contribuera à faciliter la gestion des agencescompétentes ainsi que la supervision des entreprises et des particuliers,améliorant ainsi la transparence du marché, a ajouté Hô Duc Phoc. Selon leministre, fin 2022, l’encours de la dette des obligations d’entreprises étaitd’environ 1,2 billiard de dôngs (50,74 milliards d’USD), soit environ 12,6% duPIB et 10% de la dette de crédit totale.
La présidente du Comité d’État des valeurs mobilières(SSC), Vu Thi Chân Phuong, a déclaré que le nouveau système devrait contribuerà améliorer la responsabilité des investisseurs dans le commerce desobligations.
Le président de Vietcombank, Pham Quang Dung, a faitsavoir que sa banque avait développé un système de paiement spécialisé pour lemarché distinct des obligations d’entreprise basé sur les normes de paiementles plus avancées.
Le marchéobligataire se réchauffe
Ces trois dernières années, le marché boursier vietnamiena connu des fluctuations, mais il continue d’attirer l’attention desinvestisseurs. Le nombre d’investisseurs participant au marché a atteintl’objectif de plus de 5% de la population, dépassant ainsi le plan triennal.Certaines séances de négociation ont même atteint un montant dépassant les 30billions de dôngs, ce qui a permis à de nombreuses entreprises de mobiliser descapitaux à moyen et long termes. Cependant, depuis le deuxième trimestre de2022, le marché boursier national est entré dans une période creuse, ce quirend plus difficile la levée de capitaux sur le marché.
Le SSC a élaboré et soumis au Premier ministre Pham MinhChinh une stratégie de développement du marché boursier jusqu’en 2030, avec uneorientation de développement durable, sans trop se focaliser sur la croissanceen volume et en valeur.
La valeur totale des émissions d’obligationsd’entreprises a atteint 42.783 milliards de dôngs (1,86 milliard d’USD) au 1ersemestre. Plus précisément, il y a eu sept offres publiques initiales d’unevaleur totale de 5.521 milliards de dôngs, représentant 12,9% del’émissiontotale, et 35 placements privés d’une valeur de 37.262 milliards dedôngs, soit 87,1%.
Au 30 juin, 13 placements privés d’obligationsd’entreprises avaient été enregistrés pour une valeur totale de 8.170 milliardsde dôngs. Cependant, en mai 2023, il n’y a eu qu’une seule émission réussie,d’une valeur de 2,6 billions de dôngs, par une entreprise. Le secteurimmobilier a été le plus grand émetteur du mois, avec une valeur totaled’émission de 3,88 billions de dôngs, soit 47,5%, suivi du secteur bancaireavec 2,890 milliards, soit près de 35,4%.
Le système distinct de négociation d’obligations d’entreprises au HNX permet d’augmenter les liquidités tout en réduisant les risques. Photo : VNA La Vietnam Bond Market Association (VBMA) a indiqué queles entreprises avaient racheté en juin des obligations d’entreprise pour unmontant de 31.591 milliards de dôngs, portant la valeur totale depuis le débutde l’année à 110.448 milliards, en hausse de 39% par rapport à la même périodede l’année précédente.
Pour le reste de l’année, la valeur totale desobligations arrivant à échéance sera de 158,5 billions de dôngs. La majoritéd’entre elles appartiennent au secteur immobilier avec 80.952 milliards dedôngs, soit 51%, suivi du secteur bancaire avec 27.261 milliards, soit 17,2%.
Soutenirles émetteurs d’obligations
Suggérant des moyens de renforcer le marché, levice-ministre des Finances, Nguyên Duc Chi, a déclaré qu’il était nécessaire depromulguer des réglementations spécifiques au marché obligataire et d’apporterune réponse flexible et efficace aux changements. Au 2e semestre 2022, lemarché des obligations d’entreprises a connu un “choc” psychologiquegénéralisé, les investisseurs ayant été témoins de sanctions de la part desautorités à l’encontre de certains d’entre eux. La baisse de confiance,combinée à la baisse des flux de trésorerie pour rembourser les obligations denombreuses entreprises en difficulté, a rendu ce marché plus risqué.
Lorsque la situation du marché immobilier étaitdifficile, le gouvernement disposait de nombreuses solutions pour soutenir etaider les émetteurs, telles que la politique de rééchelonnement de la dette, laréduction des taux d’intérêt, l’extension de l’impôt, la réduction d’impôts,etc. Ces solutions ont contribué à la stabilité du marché des obligationsd’entreprises et à favoriser son développement durable, a indiqué Nguyên DucChi.
Le Professeur Hoàng Van Cuong, vice-recteur del’Université nationale d’économie de Hanoï, a déclaré qu’il était maintenanttemps d’augmenter les ressources pour les sociétés, notant que celles quis’approvisionnaient en capitaux principalement auprès du marché des obligationsd’entreprises et des prêts bancaires, et que les opérations des entreprisescontribuaient au maintien de l’équilibre macro-économique.
Il a ajouté que le marché obligataire nécessite à la foisdes acteurs compétents et un environnement juridique pour un écosystèmeflorissant. Face à la récente ”crise obligataire”, le gouvernement a pris desmesures relativement opportunes et méthodologiques pour empêcher rapidement lasituation de s’aggraver. La combinaison de politiques de gouvernancemacro-économique, en particulier l’application harmonieuse des politiquesbudgétaires et monétaires, ainsi qu’une politique budgétaire élargie telle quel’allongement des délais de paiement des impôts, la réduction des impôts et laréduction des loyers fonciers, sont essentielles pour assurer la stabilitémacro-économique. – CVN/VNA
