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Une croissance rapide des segments des obligations d'État et des obligations d'entreprises du Vietnam ont porté le marché obligataire vietnamien en monnaie nationale à 91,5 milliards de dollars à la fin décembre 2021.
Le total des émissions d'obligations en monnaies locales des économies émergentes d'Asie de l'Est a augmenté de 7,1% pour atteindre un niveau record de 9.000 milliards de dollars en 2021, selon le rapport Asia Bond Monitor récemment publié par la Banque asiatique de développement (BAD).
Au cours des trois derniers mois de 2021, le stock d'obligations en monnaies locales des économies émergentes d'Asie de l'Est a augmenté de 3,6% par rapport au trimestre précédent pour atteindre 22.800 milliards de dollars.
Les économies membres de l'Association des Nations de l'Asie du Sud-Est (ASEAN) ont enregistré l'année dernière des émissions d'obligations en monnaies nationales record d’un montant total de 1.500 milliards de dollars. Cela a représenté 17% du total des émissions des économies émergentes d’Asie de l'Est, qui comprend la Chine, Hong Kong (Chine), l'Indonésie, la République de Corée, la Malaisie, les Philippines, Singapour, la Thaïlande et le Vietnam.
Les obligations d'État en circulation dans la région totalisaient 14.300 milliards de dollars fin 2021, tandis que les obligations d'entreprises ont augmenté pour atteindre 8.500 milliards de dollars.
Au Vietnam, une croissance plus rapide des segments des obligations d'État et des obligations d'entreprises a fait grimper celle du marché obligataire en monnaie nationale et l’a portée à 9,8% par rapport au trimestre précédent pour atteindre 91,5 milliards de dollars fin décembre 2021. La croissance annuelle s'est également accélérée, à 25,5%.
Le stock d'obligations durables dans la région de l'ASEAN plus la Chine, Hong Kong (Chine), le Japon et la République de Corée est passé à 430,7 milliards de dollars à la fin de 2021, contre 274,1 milliards de dollars un an plus tôt. Les obligations vertes ont continué de dominer le marché des obligations durables de la région, représentant 68,2% du total, bien que l'intérêt pour les obligations sociales et durables augmente également.
Selon Albert Park, économiste en chef de la BAD, les conditions financières dans les économies émergentes d'Asie de l'Est restent solides, soutenues par une liquidité abondante.
La plupart des banques centrales de la région ont maintenu des politiques monétaires accommodantes, alors même que les économies avancées durcissaient leurs politiques. Cependant, la pression inflationniste continue pourrait amener davantage de banques centrales du monde à se resserrer, ce qui pourrait réduire la liquidité et affaiblir les conditions financières, a-t-il déclaré.
Les primes de risque ont légèrement augmenté sur fond de morosité des investisseurs en raison du resserrement monétaire prévu par la Réserve fédérale américaine et des impacts du conflit russo-ukrainien. La Réserve fédérale américaine a relevé les taux d'intérêt le 16 mars pour la première fois depuis 2018 et a signalé des augmentations supplémentaires à l'horizon à mesure que l'inflation s'accélère, en partie en raison de la hausse des prix du pétrole et des denrées alimentaires liée à la guerre. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale et la trajectoire incertaine de la pandémie de maladie à coronavirus (COVID-19) menacent également les perspectives économiques mondiales.
Le rapport a mis en lumière les discussions sur la participation étrangère au marché asiatique des obligations en monnaies locales et les risques associés pour la stabilité financière, ainsi que les déterminants de l'émission d'obligations souveraines en monnaies locales sur les marchés émergents. Il a également présenté les résultats de l'enquête annuelle 2021 sur la liquidité du marché obligataire "AsianBondsOnline".
L'Asia Bond Monitor (ABM) fait partie de l'Asian Bond Markets Initiative, une initiative ASEAN+3 soutenue par la Banque asiatique de développement (ADB). Ce rapport fait partie de la mise en œuvre d'un projet d'assistance technique financé par le Fonds de facilitation du climat d'investissement du gouvernement du Japon dans le cadre du Mécanisme de partenariat pour le financement de la coopération et de l'intégration régionales. -VietnamPlus
