dimanche 20 août 2017 - 18:49:40

Marché des obligations gouvernementales, bilan et orientations

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Le Service des transactions boursières de Hanoi (HNX) a fait le bilan le 23 septembre à Hanoi des cinq années d’activité du marché des obligations gouvernementales.

Le marché des obligations gouvernementales est devenu un important moyen de mobilisation de capitaux pour le développement du pays. Il est aussi un outil de gestion macroéconomique pour le gouvernement, en particulier en matière de politiques monétaires. Il contribue également à renforcer la confiance du marché financier mondial envers le Vietnam, a estimé Nguyên Thi Hông, vice-gouverneure de la Banque d’État du Vietnam.

Selon Vu Bang, président du Comité d’État de la Bourse, les résultats encourageants du marché des obligations gouvernementales s’expliquent, pour une large part, à la publication lors de ces cinq dernières années de nombreux textes qui constituent un régime juridique complet des émissions, des transactions et de l’emploi des obligations gouvernementales en tant qu’outil de financement.

L’organisation d’adjudications d’obligations gouvernementales aux services des transactions boursières de Hanoi et de Hô Chi Minh-Ville (HNX et HoSE) a permis au Trésor public de dégager 654.493 milliards de dôngs, soit 13 fois plus que dans la période 2000-2008.

Le volume global de transaction sur ces titres s’élève à près de 680.000 milliards de dôngs, ce qui représente 18% du PIB national et le quadruple de celui de 2009. Ce marché obligataire a bénéficié d’une croissance annuelle moyenne de 23%, la liquidité des titres s’étant nettement améliorée. Le montant moyen des transactions lors d’une séance est passé de 365 milliards de dôngs en 2009 à 2.734 milliards de dôngs pour ce seul premier semestre. Les catégories de titres se sont également diversifiées avec des obligations à 2, 3, 5, 10 et 15 ans.

Le vice-ministre des Finances, Trân Xuân Hà, a souligné l’importance de poursuivre la réorganiser les modalités d’activité du marché obligataire, de présenter de nouveaux produits, de développer les conditions et l’activité des fonds d’investissement, d’assurance et de retraite volontaire.

Il a aussi souligné plusieurs mesures propres à assurer effectivité et durabilité à la croissance du marché des obligations gouvernementales, concernant notamment la transparence et les règles prudentielles et de gestion des risques, afin d’élever la confiance parmi les investisseurs...

À cette occasion, le HNX a signé un mémorandum de coopération avec l’agence d’informations financières Bloomberg. Il a également inauguré la version 3 du système de transactions sur obligations gouvernementales, lequel est connecté avec le système d’informations de Bloomberg. Enfin, toujours lors de cette séance de bilan de cinq années de développement et d’activité du marché des obligations gouvernementales, le HNX a présenté le Bond index qui est établi sur les divers titres émis par le gouvernement.

Au 4e trimestre 2013, le marché des obligations du Vietnam a atteint la croissance la plus élevée parmi les économies émergentes de l’Asie de l’Est, selon la Banque asiatique de développement. La croissance de ce marché a été de 14,8% en glissement annuel avec un volume de transactions de 29 milliards de dollars. Le marché des obligations gouvernementales a connu une hausse de 15,4% avec 28 milliards de dollars, et celui des obligations des entreprises s’est établi à 700 millions de dollars (-6,8%).

Les économies émergentes de cette région figurant dans ce rapport sont la Chine, Hongkong (Chine), l’Indonésie, la Malaisie, les Philippines, Singapour, la République de Corée, la Thaïlande et le Vietnam. - VNA
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