La capitalisation boursière au Vietnam s’élève à 964.000 milliards de dôngs en 2013, ce qui représente une croissance annuelle de 199.000 milliards de dôngs et 31% du Produit intérieur brut (PIB).

Selon les données du Comité d’État de la Bourse, la Bourse vietnamienne a connu la reprise cette année, ce qui se constate aisément par la progression annuelle des indices boursiers qui, fin décembre 2013, sont estimés s’élever à +22% pour le VN-Index, et à +13% pour le HNX-Index. Les capitaux étrangers sont estimés à 10,5 milliards de dollars, a précisé le président du Comité d’État de la Bourse, Vu Bang.

Depuis la création de la Bourse du Vietnam il y a 13 ans, ce montant n’a cessé de croître en passant de 0 dollars en 2000 à 3,2 milliards de dollars en 2005, à 6,5 milliards en 2010 et à 8,1 milliards en 2012.

Le marché des capitaux est toujours jugé modeste au Vietnam avec environ 40 milliards de dollars, ce qui empêche la Bourse nationale de figurer parmi celles des marchés émergents. Le volume de capitaux gérés par les compagnies de gestion de fonds est de l’ordre d’un milliard de dollars, bien loin des plus de 60 milliards de dollars de leurs homologues thaïlandais. Quant au marché obligataire, il a attiré 500 millions de dollars durant cette période. Mais, la Bourse du Vietnam est de plus en plus attractive compte tenu des fondamentaux macroéconomiques corrects et stables de l’économie vietnamienne et, notamment, une reprise de la croissance, selon Andy Hô, directeur exécutif et directeur de la section investissement du groupe VinaCapital.

Selon les statistiques, les investisseurs étrangers ont acquis pour plus de 200 millions de dollars d’actions en suite des retraits de capitaux qu’ils ont effectués sur d’autres places financières.

Poursuite de la restructuration

La Bourse du Vietnam devrait connaître un afflux de capitaux étrangers une fois le plafond de participation d’un investisseur étranger au capital d’une société vietnamienne cotée aura été relevé. Une mesure qui ne saurait trop tarder puisque, parmi les 30 grandes entreprises cotées, 12 ont déjà atteint le plafond actuel. Selon les propositions du Comité d’état de la Bourse, celui-ci sera porté à 60%, au lieu de 49% actuellement. Le projet a été soumis au Premier ministre Nguyên Tân Dung.

Le ministère des Finances est déterminé à poursuivre la Stratégie de développement de la bourse pour 2020. Dès le début de 2012, il a commencé à élaborer des projets de restructuration du marché boursier, des sociétés de bourse, des compagnies d’assurances, ainsi que des autres institutions financières concernées. Avec les mesures énergiques destinées à réorganiser effectivement le marché et à conférer davantage de transparence aux transactions, outre les efforts des entreprises et des investisseurs, le marché boursier se développera de manière régulière et durable, avec de belles perspectives devant lui.

Cette restructuration globale comprend un renforcement du contrôle et de la supervision des sociétés de bourse dont la surface financière est insuffisante. Des sociétés d’audit en établiront une liste afin de les pousser à prendre des mesures afin de se capitaliser. Puis ce sera le temps de céder les actifs douteux, de réduire l’endettement, ainsi que de limiter le champ d’activité des sociétés mal-en-point par des mesures tant économiques qu’administratives.

Tous les économistes s’accordent sur le fait que cette restructuration du marché boursier est indispensable pour relancer l’économie nationale. De fait, en cette conjoncture économique difficile, la réorganisation du marché boursier est nécessaire afin qu’il puisse tenir effectivement son rôle. D’ici à 2020, le Comité d’État de la Bourse prépare la fusion des deux services de transactions boursières de Hanoi et de Hô Chi Minh-Ville. Elle permettra d’améliorer l’efficience du marché boursier en tant qu’outil de mobilisation de capitaux, et de la mettre en conformité avec les normes internationales en la matière. -VNA