La Banque d’État a publié le 10 juin sur son site web les trois motifs qui justifient sa décision de poursuivre la baisse du plafonnement du taux d’intérêt du dépôt. La dernière diminution du 11 juin est en effet la 4e de ces près de trois derniers mois, avec un cumul de désormais 5%.

Depuis le 11 juin, le plafonnement du taux d’intérêt du dépôt en dông à terme de un à 12 mois est de 9% au lieu de 11% précédemment, et celui du prêt en dông à court terme dans les quatre secteurs prioritaires de l’agriculture et des zones rurales, de l’export, des PME et de l’industrie auxiliaire, de 13%.

D’après la Banque d’État, le premier motif tient à ce que le plafond du taux du dépôt en dông de 11% était supérieur aux prévisions de l’inflation pour juin mais aussi de toute l’année - de l’ordre de 7% à 8%. Il demeure en outre plus élevé que son homologue pour le dépôt en dollar américain, environ 2%/an, ainsi que sa variation prévue de l’ordre de 2% à 3% sur l’année.

Le deuxième, c’est que cette baisse n’intervient que pour les dépôt et crédit à court terme sans préjudice des autres. Pour chaque catégorie de terme différent, les plafonds seront appliqués de manière très souple suivant les directives du gouvernement. Ainsi, ceux au terme de plus de 12 mois seront négociables individuellement entre la banque et son client...

Troisième motif, cette décision au regard du dépôt contribue à assurer les intérêts des dépositaires, des emprunteurs comme des organismes de crédit. Les premiers sont correctement rémunérés et les deuxièmes bénéficient de taux d’intérêts raisonnables, sans remettre en cause les résultats et réserves des troisièmes...

Le Financial Times estime que cette décision de la Banque d’État du Vietnam s’explique par les bons signes que présente ces derniers temps l’économie vietnamienne. L’agence Standard & Poor's a remonté la notation du Vietnam à stable au lieu de négative suite au succès en matière de maîtrise de l’inflation. Ces nouvelles perspectives sur le Vietnam de Standard & Poor's sont une des récompenses de la lutte contre l’inflation galopante, selon ce journal.

La Banque d’État s’efforce de favoriser l’activité des banques, ce qui en outre les encourage à opérer des fusions-acquisitions entre elles afin de supprimer celles trop faibles, d’après Prakriti Sofat, expert en économie de la Barclays Plc à Singapour. Selon un rapport de la banque JPMorgan Chase, il n’y a pas d’inquiétude à se faire au regard de cette décision de la Banque d’État.

«En cette conjoncture d’inflation à un chiffre et de faible croissance du crédit, nous ne sommes pas soucieux de l’incidence de la baisse du taux d’intérêt sur la stabilité de l’économie vietnamienne», indique ce rapport. JPMorgan Chase estime d’ailleurs que l’inflation au Vietnam sera de 6,8% ce mois-ci, diminuera à 5% lors du 3e trimestre, et s’établira finalement à 8,3% pour toute l’année.

Face à l’ensemble des décisions de baisse du plafonnement du taux d’intérêt du dépôt en dông de la Banque d’État, certains observateurs internationaux sont en peine. Le représentant du Fonds monétaire international (FMI) au Vietnam a conseillé au Vietnam d’accorder la priorité à la stabilisation des prix plutôt qu’à la baisse du taux d’intérêt du dépôt.

«Le but de la décision de la Banque d’État est d’entraîner une diminution des taux d’intérêts du crédit au profit des entreprises afin qu’elles puissent se financer plus facilement», explique Cao Si Khiêm, ancien gouverneur de la Banque d’État.

Partageant l’avis de M. Khiêm, Trân Hoàng Ngân, membre du Conseil consultatif national des politiques monétaires, a indiqué que ce motif est parfaitement valable. «Satisfaire la demande de crédit en cherchant à baisser effectivement les taux d’intérêt est une décision bienvenue, mais il faut veiller à ce que les crédits soient accordés aux projets rentables afin de s’assurer d’un développement effectif des entreprises comme de la consommation domestique», souligne-t-il. - AVI